最近一段时间，储能领域是热点。不仅二级市场出现涨停潮，一级市场VC机构也全面下一轮抢储能量。

面对储能领域的火热，有投资者兴奋，也有投资者冷静：储能空间虽大，但就投资而言，储能项目投资难。一方面，安全性和成本问题还有待解决;另一方面，从企业家的角度来看，难度更大。因为项目不赚钱，或者因为关系赚钱，这是一个非市场行业。

储能火灾

最近，市场爱上了储能。随着飞天股在当日20%涨停前的新风光，申菱环境也上涨了15%以上，在一级市场上，一只独角兽也诞生了。孙仲伟夫妇以200多亿元的市值赢得了储能IPO，为储能行业再添火种。

近日，一位新能源领域的投资人在接受《科创板日报》记者采访后告诉记者：光伏作为全球能源新兴的主力军，其配套的储能系统决定了光伏产业落地的规模，使其备受关注。然而，就在两年前，国家电网（State Grid）对能源存储采取了消极态度。对于储能的突然兴起，投资者也在思考：储能热的逻辑。

“从技术上看，储能技术和两年前完全一样，特别是一些关键技术没有解决。电池的充放电速率和密度都没有发生革命性的变化。有光伏发电，变化不大，但现在正急于安装储能设备。”

第三方数据显示，在二级市场的高度热情下，9月份储能一级市场共发生13笔融资交易，其中不乏一些知名的vc。9月底，维京储能完成多轮超4亿元融资，领投方为高融资本、松合资本等机构。是一家专注于电网级新储能电池技术研发的公司。

同样，德兰明海也在9月份完成了连续几轮融资，总金额达数亿元。源源资本、鲲鹏广源、大辰金智等业内知名龙头企业相继出现。此外，锂电池回收器可以恒创瑞，以及异质结电池开发商中石油也完成了近1亿元的融资。

一位储能领域的投资人告诉《科技创新板日报》记者，储能热，一是政策和行业标准的频繁出台；二是新能源领域储能的门槛低到大家都能理解。“最近很多二级市场的朋友跟我说，现在投资什么好？”我们应该投资半导体、新能源还是智能汽车？

“想想投资新能源：我对智能汽车略知一二，但我对半导体一无所知。”深圳一位新能源领域投资者告诉记者，新能源有能源储存和运营的概念，只需要一种技能：要么有钱，要么有资源，要么有技术，要么有运营和管理的能力，就能在数十亿的市场中分得一杯羹，二级市场是最好的体现。储能作为产业中的一员，起着非常重要的作用。所以，自然是受欢迎的。

洛克资本投资董事总经理李银林在接受《科技创新板日报》记者采访时表示，储能是一个非常大的轨道，分为发电端、电网端、输配电端、用户端等应用端场景，以及分布式光伏储能、虚拟发电厂、储能预调系统软件等。还有锂电池储能、锂镍钴原料、矿产资源……

“风险投资公司一直对锂电池储能、钠电池储能非常着迷，它们都是电化学的。锂电池储能的逻辑很简单，从锂电池价格昂贵来看，继续看好价格上涨的逻辑;“我们认为锂电池太贵了，有一种替代技术。”但李指出，钠电池的问题在于能量密度低，在同等质量的情况下，钠电池的续航里程只有锂离子电池的67%。

由于碳酸锂价格高企，中档生产商的产量没有达到计划水平，导致行业供需失衡。由此，一波机会出现了。

火热之下，投资者却感叹“储能不赚钱”

但在储能普及的同时，也有投资者感叹：“储能不赚钱。”

在采访中，一些投资者对《科创板日报》记者表示，企业家和投资者都希望获得巨额利润，但电池和储能是最难投资的项目。“首先，行业巨头已经存在，没有任何资源的外部投资者不敢自由进入。其次，产业链上游企业想做电池和储能项目;下游整车厂也想延伸产业链做电池和储能项目;中游厂商在扩大产能，这使得整个赛道竞争非常激烈。”

内敛迫使投资者向上游投资：“大多数投资者愿意投资碳酸锂精炼企业，这类企业的利润率在15%-20%左右，但由于周转快，他们可以销售自己的产品。而投矿产资源型企业，动不动就需要资金数十亿元，这是风险投资机构投不起的，所以也没人看。而我们投资的是锂电池回收企业，轨道上的创业者都在有序竞争，因为需要牌照资源，不愿意做。所以毛利率很高，高达30%甚至更高。”

至于赛道的其他细分项目，投资者并不冷漠。“即使有分布式光伏储能、储能预测调控等系统软件，也很难在下游市场普及。”这位投资者说，原因是下游客户不太愿意支付，而市场仍处于客户接受教育的阶段。

据上述投资者介绍，虽然出台了不少政策，但分布式光伏储能企业，却在进行“缓冲资金”推广项目。“由于这些基础设施的高昂价格，大型消费者最初对分布式光伏储能设备持谨慎和犹豫态度。但为了推广，设备厂商要先掏钱，让客户感受到电费的下降，再看是否要买。”

但在这种“体验”中，会出现客户不满意的情况。此外，由于成本问题，大型电力用户无法接受一次性付费安装分布式光伏储能设备。即使愿意安装，大部分也会配合设备供应商的电价。因此，储能企业需要的前期资金远远高于预期。“由于这种不确定性，机构在考察项目时非常谨慎。”

对此，千倍资本创始合伙熊伟告诉《科技板日报》记者，储能的方式有很多种，无论是氢能储能还是锂能储能，都很有机会。但现在的问题是：储能在发电方面的利润非常低，被迫部署。在这样的背景下，中国储能的未来机遇是什么？

在熊伟看来，未来真正的大机会是卖电市场化。因为储能是整个电力市场改革的基石。

“中国的电力市场为什么要改革？要平衡电价高峰和低谷，解决发电和用电不匹配的问题，实现整个电价的市场化。但现在的电价是行政定价，只有经过市场定价，才能更好地促进发电端和用电端发挥自身的资源优势，储能作为最核心的基石，自然受益。”

“如果你能做到这一点，能源储存的商业模式就是成功的。当商业模式成功时，市场化就有了拉动的力量，相应的机会也就出现了。熊伟接着说，前西城储能项目没有卖出去的一个根本原因，就是没有看到商业模式的闭环。