全球钼供应有限，未来三年基本没有新增产能。

【钼精矿价格单日上涨近10%，至14年高点】

据百川信息，10月13日，钼精矿价格从前一天的3010元/吨，跃升至3310元/吨，单日涨幅近10%，价格刷新14年新高，相比去年同期涨幅42%。据此前的行业媒体报道，10月12日，河南一家大型矿山的钼精矿价格上涨至每吨3300元以上，在一天内上涨10%至11.33%。

钼精矿价格自2009年以来创下历史新高，并在2022年第二次超过2900元。本轮上涨自8月开始以来，在钢材招标中铁钼需求持续强劲刺激下，一路上涨，走势强劲，期间一些大型钢厂主动提价和积极采购给本轮上涨带来了强劲动力。

【资源硬缺口，未来三年产能基本没有增长】

从历史走势看，受2008年经济危机的影响，钼价从4000元/吨左右的高位迅速下跌，2008 - 2015年呈现震荡下跌趋势。2016年以来，在供需紧张的情况下，钼价触底反弹，震荡强烈。今年10月初，钼精矿价格涨至3010元/吨，14年后价格重3000元/吨。

从需求上看，目前钼的库存仍然较低，而随着进入“金九银十”的传统旺季，下游钢材的招标量明显增加。2022年9月钢量约1.21万吨，截至10月10日，10月钢量已超过4000吨。近几个月来，钢材招聘量多次超过12000吨，钢材招聘需求旺盛。

大约80%的钼下游应用集中在钢铁行业，适用于生产合金钢、不锈钢等优良特殊钢。汽车、航空航天和能源等关键下游行业的消费持续增长，将导致下游钼合金需求的增加。

从供给侧看，全球钼矿供应有限，国内外整体产量无明显增长。从历史数据来看，2017 - 2021年全球钼金属供应量稳定在30万吨左右，年复合增长率仅为0.3%。2021年中国钼矿产量约13万吨，5年来产量相对稳定。中国钼矿多为大型老矿，预计未来产能和产量提升空间有限。南美洲大部分钼矿资源都与铜和钼有关。受全球铜供应增长的限制，海外钼矿增速将维持在较低水平。

西南证券认为，未来三年全球钼业基本无新增产能，2022年上半年钼业供需缺口接近1万吨，未来缺口仍存在，钼价有望开启一轮长周期上行。爱见证券表示，考虑到海外钼品位下降，资本支出低，预计未来三年全球钼供应量增加幅度较小;加上俄乌冲突、地缘政治等外部干扰因素，供给侧弹性可能更加严峻。

【概念主要三个季度业绩翻倍】

受钼精矿价格大幅上涨的影响，钼龙头金股预计今年前三季度实现净利润9.25亿元至10.25亿元，增长约119.71%至143.46%。该公司表示，报告期内，国内外钼市场价格持续向好，主要钼产品价格同比上涨。财报公布后，公司股价涨停，近两天累计涨幅超过15%。

关于钼精矿价格上涨，公司未来是否会扩大生产，金钼股份近日在投资者互动平台上表示，公司钼年生产能力约2.2万吨，目前尚无新矿投资扩大产能的计划。

吉祥股份还拥有钼业相关业务。昨天晚上，吉祥股份公布了第三季度业绩，公司预计实现净利润1.2亿元- 1.8亿元，较去年同期有所上升50%以上;公司半年报显示亏损超过3000万元。本公司是国内一家大型钼业企业，主要产品有铁钼，在国内方中排名第一。

在其他钼股中，洛阳钼业是全球第四大钼生产商。截至2021年底，洛阳钼业全国钼矿资源总量为13.05亿吨，平均品位为0.119%。国成矿业旗下的大苏集钼矿是国内规模较大的钼矿，年采选能力500万吨，已达到生产标准。